Zapomniałeś hasła? Odzyskaj je teraz
Narzędzia główne:
close
mobile

NonStop działa najlepiej jako aplikacja.

Wiadomości i inwestowanie w jednym.
Pobierz nową aplikację TMS Brokers.

Pozostań na stronie POBIERZ
TO JEST TREŚĆ PREMIUM

EUR/PLN: słaby start kwartału, ale wycena i bilans płatniczy stoją na straży

Opinie
Nie masz wystarczających uprawnień by wyświetlić ten artykuł.
Załóż rachunek maklerski i uzyskaj pełny dostęp do analiz i rekomendacji.
Wykres NEER i REER złotego. Źródło: Bank Rozrachunków Międzynarodowych
Nowy kwartał złoty rozpoczyna od osłabienia. EUR/PLN powrócił ponad 4,55. Notowania rosną od 26 marca w łagodnym kanale wzrostowym. Zagrożenia dla złotego pozostają asymetryczne. Spodziewamy się, że to koniec presji na ryzykowne aktywa i waluty. W rezultacie oczekujemy, że musi sporo czasu upłynąć zanim EUR/PLN powróci poniżej 4,50. Warto skomentować licznie pojawiające się analogie do roku 2008. Są minimum dwa czynniki, które pozwalają wnioskować, że złoty nie doświadczy aż tak głębokiego załamania jak wtedy. Przypomnijmy, że w kilka miesięcy kurs wystrzelił z 3,20 ponad 4,90. Po pierwsze, złotego chronić powinna dobra sytuacja w bilansie płatniczym. Nasza gospodarka wolna jest deficytu na rachunku obrotów bieżących, który jest tradycyjną piętą Achillesową gospodarek rozwijających się. Po drugie, w kryzys nie wchodzimy po okresie gwałtownego napływu kapitału i bez przewartościowanej waluty. Jedna z miar wyceny fundamentalnej, odchylenie realnego efektywnego kursu (koszyk, który uwzględnia strukturę obrotów handlowych i różnice w dynamice procesów inflacyjnych) od jego długoterminowej średniej obecnie wskazuje na neutralną wycenę. We wrześniu 2008 roku, gdy upadał bank inwestycyjny Lehman Brothers, wskaźnik przyjmował najwyższe poziomy w historii a od średniej odbiegał o ponad 2,5 odchylenia standardowego.
Powrót
TMS NonStop logo
Podobne wpisy:

Autor: Bartosz Sawicki
Złoty na huśtawce

Autor: Konrad Białas
Funt jest na fali

Źródło: TMS Brokers
Przed RBA: niebezpiecznie silny AUD
Powrót